Exclusif : l'investisseur de Bayer, Artisan, appelle à la dissolution de l'entreprise

Le logo de Bayer AG est représenté sur la façade du siège historique du fabricant allemand de produits pharmaceutiques et chimiques à Leverkusen, en Allemagne, le 27 avril 2020. REUTERS/Wolfgang Rattay acquiert des droits de licence

LONDRES, 25 août (Reuters) - Bayer (BAYGn.DE) doit procéder à des changements majeurs, notamment en « scindant » deux de ses trois branches commerciales, a déclaré vendredi à Reuters l'investisseur Artisan Partners, s'ajoutant à un chœur de demandes de changement de la part de Bayer. d'autres investisseurs.

L'activiste Bluebell Capital Partners a appelé à une rupture plus tôt cette année. D'autres investisseurs de premier plan, notamment le groupe de fonds communs de placement Deka, s'étaient élevés contre la précédente direction de l'entreprise. Certains ont dit qu’une solution simple serait de séparer les secteurs de la santé et de l’agriculture.

L'appel d'Artisan va ajouter à la pression sur Bill Anderson, qui a été recruté par son rival suisse Roche (ROG.S) pour occuper le poste le plus élevé en juin. Anderson a été chargé de relancer le cours de l'action de Bayer, qui a sous-performé ses concurrents, alourdi par les coûts persistants du litige américain sur les désherbants.

Artisan souhaite que la société de transformation de médicaments en pesticides trouve de nouveaux propriétaires pour ses unités pharmaceutiques en vente libre et en vente libre, a-t-elle déclaré.

"Nous avons récemment écrit une lettre au conglomérat Bayer – et c'est un conglomérat", a déclaré David Samra, gestionnaire de portefeuille fondateur de l'équipe International Value d'Artisan, dans une interview.

Bayer a "toute une série de problèmes", dont "trop ​​de dettes", a déclaré Samra.

Anderson a déclaré ce mois-ci qu'il n'excluait aucune option dans le cadre de son examen de la stratégie et de la structure de la société diversifiée, "ne laissant aucune pierre au hasard".

Il fournira une première mise à jour dans les mois à venir et des plans détaillés début 2024, a-t-il ajouté.

Avant de prendre ses fonctions de PDG, Anderson a déclaré qu'il gardait l'esprit ouvert quant à l'opportunité de démanteler l'entreprise. Mais d’autres investisseurs se sont opposés à une telle décision.

Artisan est le 16e investisseur de Bayer, selon les données de Refinitiv. Elle n'a pas révélé le montant de sa participation.

Artisan a suggéré "de réduire le dividende à zéro parce qu'ils ont besoin de capitaux pour fonctionner efficacement et réinvestir dans leur entreprise", a déclaré Samra, ajoutant que la lettre avait été envoyée avant l'annonce des résultats de Bayer le 8 août.

"Ensuite, dans la publication de ses résultats, la société a spécifiquement déclaré qu'elle s'engageait à verser des dividendes, ce qui est exactement le contraire de ce qu'elle devrait faire dans le meilleur intérêt à long terme de son entreprise."

Bayer a refusé de commenter.

Anderson a hérité de plusieurs défis de son prédécesseur Werner Baumann, notamment des poursuites judiciaires aux États-Unis affirmant que le désherbant Roundup de Bayer provoquait le cancer.

La société a déclaré dans un communiqué imprévu le mois dernier qu'elle prévoyait une baisse plus prononcée de ses bénéfices, un flux de trésorerie disponible nul et des dépréciations d'actifs cette année, ce que certains analystes ont suggéré comme étant qu'Anderson cherchait à diffuser rapidement de mauvaises nouvelles pour permettre une nouvelle commencer.

Samra a déclaré que le président du conseil de surveillance de Bayer, Norbert Winkeljohann, n'avait pas directement répondu à Artisan, mais a déclaré qu'Artisan avait "été en contact" avec l'entreprise.

Samra a déclaré qu'Artisan "n'a pas suggéré spécifiquement comment (Bayer) devrait restructurer son activité" dans la lettre.

Il a déclaré dans l'interview que seule l'unité Crop Science de Bayer était « correctement dimensionnée » avec des « avantages à long terme », tandis qu'il a qualifié ses unités de produits de santé et de produits pharmaceutiques en vente libre de « sous-échelle », à faible marge et « probablement plus précieux entre les mains de quelqu'un d'autre".

La division semences agricoles et pesticides Crop Science, deuxième fournisseur mondial du secteur après le chinois Syngenta, représente environ la moitié des ventes de Bayer.

De grands acteurs pharmaceutiques ont créé des entreprises de médicaments sans ordonnance au cours de l'année dernière, Johnson & Johnson (JNJ.N) listant Kenvue (KVUE.N) et GSK (GSK.L) listant Haleon (HLN.L) en 2022.

Reportage de Richa Naidu et Ludwig Burger; Montage par Matt Scuffham, Diane Craft et Rosalba O'Brien